分級基金的基本知識及投資技巧

現在的股票市場產品越來越多，也越來越複雜，其中分級基金就是個新玩意，什麼是分級基金？分級基金怎麼操作？分級基金的風險與收益如何？這裏小編就給大家做個簡單的介紹。

操作方法

（01）什麼叫分級基金？分級基金又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，透過對基金收益或淨資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。股票(指數)分級基金的分級模式主要有融資分級模式、多空分級模式。債券型分級基金爲融資分級。貨幣型分級基金爲多空分級。

（02）分級基金中的”分級“是什麼意思？分級基金首先有個母基金X，然後分爲A份額（約定收益份額）和B份額（槓桿份額），A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應計收益後的全部剩餘資產歸入B份額，虧損以B份額的資產淨值爲限由B份額持有人承擔。當母基金的整體淨值下跌時，B份額的淨值優先下跌；相對應的，當母基金的整體淨值上升時，B份額的淨值在提供A份額收益後將獲得更快的增值。這裏有個通俗的解釋，如果把母基金X比作媽媽，A和B就是媽媽的兩個兒子，媽媽給了兩個兒子一人1塊錢，A把自己這1塊錢借給B，這樣B就有2塊錢去炒股了。B每年按約定（目前一般是年化6%-7%）付給A利息，B炒股虧的和賺的都和A無關，但如果B炒股把這2塊錢虧損到了（1.25元+A當年應計利息）這道紅線時，會觸發低折以保護A的1塊錢本金以及相應利息不受損失。

（03）分級基金淨值分級基金分爲母基金及其對應的A基金、B基金，各自都有各自的淨值，這是根據其所購買的股票和其他金融產品當天收盤時的價格加權計算的出的。

（04）分級基金折算分級基金折算是使得子基金份額獲得可以按照淨值贖回的母基金形式的分紅，從而保證交易價能體現淨值的價值。如果某分級基金在某一階段的子基金份額都沒有折算得到母基金的分紅，對它們進行任何淨值的賦值都是個“名義”上的數字，而不能得到實質性地兌現，折算分爲到期折算、定期折算、不定期折算。到期折算是有分級期限和循環分級的分級基金到期A、B份額都按照淨值折算爲母基金；定期折算是A類份額淨值超過1元的部分定期折算爲母基金份額的形式得到的約定收益，多數B類份額不參與定期折算。不定期折算又稱爲“到點折算”，分爲向上折算（上折）和向下折算（下折）。發生向上折算時，A類的上折和定折相同，得到淨值超過1元的部分以母基金份額得到的約定收益，B類份額淨值超過1元的部分折算爲母基金。上折對A類無影響，但會使B類恢復爲較高的初始淨值槓桿。下折比上折複雜一些。假設B類下折爲B淨值≤0.25元，發生向下折算時，下折日B類淨值0.242元，A類淨值1.036元，母基金淨值0.639元。則每1000份淨值0.242元的B類，折算爲242份淨值1元的新的B類；每1000份淨值1.036元的A類，折算爲242份淨值1元的新的A類和1036-242=794份淨值1元的新母基金；每1000份淨值0.639元的母基金折算爲639份淨值1元的新母基金。由於A類淨值超過75%的大部分折算爲母基金，而母基金可以按照淨值贖回。因此原先折價交易的A類在接近下折時折價率減小（價格上漲），B類溢價率減小；原先溢價交易的A類在接近下折時溢價率減小（價格下跌），B類折價率減小。