你的基金爲什麼不漲
簡要回答
跟隨適合自己的市場風格購買基金 A股市場有成長風格和價值風格之分,也有大盤風格和中小盤風格之分。市場風格就像四季更迭,一直在變。只有跟上市場風格的腳步,才能賺到錢。
1、市場風格轉換有一定規律可循
儘管預測市場是一個永恆的難題,但市場的風格轉換還是有一些規律可以遵循的。
牛市/熊市之後,市場風格往往會發生轉換這個規律比較明顯。例如,2015年6月牛市見頂後,市場風格從成長轉向價值;2018年底熊市結束後,市場風格由價值轉向成長。2021年7月創業板指數見頂後,市場風格偏向價值;今年4月底熊市結束,市場出現反彈,成長風格再度迴歸。參考這個規律,每當牛市和熊市交替時,你應該警惕市場風格的轉換,觀察自己持有基金的風格,並進行必要的調整。
2、M2同比增速上升時,通常是成長風格佔優
在常見的寬基指數中,滬深300價值指數代表典型的價值風格,而創業板指數可以看作成長風格的代表。我們將這兩個指數的每日收盤價進行標準化處理,並計算創業板指數除以滬深300價值指數,得到一條曲線。當這條曲線上升時,意味着市場上成長風格佔優勢;當下降時,則是價值風格佔優勢。分析市場風格時,可以參考M2同比增速的變化。M2表示廣義貨幣供應量,反映市場上的貨幣總量。
觀察過去十年的數據,當M2同比增速下降時,創業板指數除以滬深300價值指數通常也下降,意味着價值風格佔優勢;相反,當M2同比增速上升時,通常是成長風格佔優勢。
這其中的邏輯也很容易理解。當M2同比增速上升時,意味着貨幣政策相對寬鬆,市場上的資金越來越充裕,利率往往也會下降,這種環境更有利於成長股的估值提升。
3、在估值出現極端分化時,風格容易轉換
觀察過去幾次重要的成長風格轉換爲價值風格的時刻,創業板指數與滬深300價值指數的市盈率比值接近或超過10倍,出現了估值極端分化的情況。參考這個經驗,也可以預測成長風格轉向價值風格,從而調整持倉基金的風格。對於判斷基金的風格,如果你有足夠的耐心和堅定的信心,能夠長期持有優秀的基金,那當然是非常好的,可以對市場波動和風格轉換持淡定的態度。然而,大多數人做不到這一點。
因此,在投資中,瞭解市場風格的轉換規律,判斷基金的風格,並根據市場環境調整投資組合,將有助於獲得更好的投資收益。
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