杜邦分析法的步驟

杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用幾種主要的財務比率之間的關係來綜合地分析企業的財務狀況。具體來說，它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思想是將企業淨資產收益率逐級分解爲多項財務比率乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績。由於這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

操作方法

（01）杜邦分析法的的基本思路：1、權益淨利率，也稱權益報酬率，是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。2、資產淨利率是影響權益淨利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產淨利率又取決於銷售淨利率和總資產週轉率的高低。總資產週轉率是反映總資產的週轉速度。對資產週轉率的分析，需要對影響資產週轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產週轉的主要問題在哪裏。銷售淨利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產週轉率的必要條件和途徑。3、權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務槓桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的槓桿利益，但風險也高;反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的槓桿利益，但相應所承擔的風險也低。

（02）杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關係爲：淨資產收益率=資產淨利率(淨利潤/總資產)×權益乘數 (總資產/總權益資本)而：資產淨利率(淨利潤/總資產)=銷售淨利率(淨利潤/總收入)×資產週轉率(總收入/總資產)即：淨資產收益率=銷售淨利率(NPM)×資產週轉率(AU,資產利用率)×權益乘數(EM)

（03）杜邦分析法的具體分析步驟如下

（04）第一步：從權益報酬率開始，根據會計資料(主要是資產負債表和利潤表)逐步分解計算各指標。

（05）第二步：將計算出的指標填入杜邦分析圖。

（06）第三步：逐步進行前後期對比分析，也可以進一步進行企業間的橫向對比分析。

（07）杜邦分析其實就是將權益淨利率進行分解,以分析哪些影響了權益淨利率。權益淨利率的基本公式爲權益淨利率=淨利潤/所有者權益我們把它加幾個因素進去再看:權益淨利率=淨利潤/收入*收入/資產*資產/所有者權益注意看：淨利潤/收入=銷售淨利率 收入/資產=總資產週轉率 資產/所有者權益=權益乘數所以,影響淨資產收益率的影響就是銷售淨利率,總資產週轉率和權益乘數。