如何計算淨現值

淨現值（NPV），是最有用且最基本的金融決策工具之一。儘管它在公司金融領域被廣泛使用，但是它也可以應用到日常採購和投資決策中。淨現值，簡單地說，就是現金流（流入和留出）的當前價值。一個項目或投資的淨現值是一個金額，而這個金額就是這個項目或投資的價值。說了這麼多，你可能覺得計算淨現值很麻煩，但幸運的是，只需要一支筆、一張紙和一個簡單的公式，就能夠算出淨現值了。

計算淨現值

（01）確定你要分析的項目或投資。比如，假設你經營了一個檸檬汁小攤。你正考慮購買榨汁機代替手工生成果汁。你的決定取決於，購買榨汁機是否有利可圖。

（02）確定與項目或投資有關的現金流的預期值。還是以檸檬汁小攤爲例，假設榨汁機的價格是100元（貨幣單位不會影響最後的結果），預期使用榨汁機的第一年會多產生50元的收益，第二年多產生40元的收益，第三年多產生30元的收益。假設，增加的收益來自於榨汁效率的提高所帶來的人工成本的減少。預計三年以後，榨汁機將報銷。所以，預期的現金流就是：現在的-100元，第一年的+50元，第二年的+40元，第三年的+30元。最好將現金流寫到紙上。

（03）確定適當的折現率。對於能否做出正確的決策，這一步至關重要，而且需要十分謹慎。折現率，是將預期的現金流轉化爲現值的數字。由於“貨幣的時間價值”不能忽略，所以必須考慮折現率。貨幣的時間價值取決於貨幣的支付時間。比如，你更願意要現在的100元，而不是三年後的100元。這是因爲，現在收到100元之後，你可以用它投資三年，三年後，你的收入將大於100元。因此，三年後的100元，對於現在來講，它的價值低於100元。所有的未來現金流必須轉化等價的現值。確定合適的折現率需要考慮。在公司金融中，經常用到公司的加權平均成本。而對於檸檬汁小攤來說，你必須考慮，如果你不買榨汁機，你用這筆錢投資到股市中獲得的收益。假設，你確定能獲得4%的年收益率，那麼4%就是合適的折現率。

（04）貼現現金流。使用公式：P / (1 + i)t，其中P代表現金流，i代表折現率，t代表時間。現在產生的現金流是不用貼現的，它本身就是現值。使用4%的折現率，本例中的貼現現金流爲：

（05）將所有貼現現金流相加，就得到了淨現值。本例的淨現值爲：

（06）決定是否接受項目或投資。如果淨現值是正數，說明項目的收益率大於你的要求報酬率，所以應該接受這個項目。如果淨現值是負數，說明你應該把錢投資到別的項目中，所以應該拒絕這個項目。本例中，淨現值爲11.73元。那是不是說明購買榨汁機只能讓你賺了11.73元呢？當然不是，這說明購買榨汁機，不僅讓你獲得按4%的年收益率投資獲得的收入，還讓你多掙11.73元。這個項目是有利可圖的，所以應該購買榨汁機。